人民币汇率强势升值 进口纸浆反应敏感

发布日期:2022-12-07   来源:金融投资报

11月以来人民币汇率强势升值,出现了数次超千点的涨幅,一个月时间已涨超3500基点。有分析人士指出,随着一揽子稳经济措施持续发力,国内需求逐步修复,国务院出台优化防疫工作二十条,全面助力社会复工复产,后续经济基本面对人民币仍有支撑。从宏观层面来看,人民币升值提高了以人民币计价资产的价值,有助于提高人民币资产的相对回报率,进而吸引海外增量资金流入,对国内股市构成利好。

从微观层面来看,人民币升值对“外币负债”消费类,以及进口成本挂钩的行业存在显著利好。而民航业作为典型的外汇负债类行业,行业在人民币升值背后将明显受益。

有行业人士指出,航空业属于典型的外汇负债类行业,航空公司有大量的航空器材融资租赁负债,每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高,人民币升值会造成一次性的汇兑收益;同时,也使进口的航油价格下降,由于燃料费用占航空公司总成本比例较高,因此人民币升值会降低航空公司的成本。

光大证券分析师程新星指出,国内客运航班补贴政策调整,有助于航空机场公司短期减亏增收,考虑目前行业实际情况,未来或有其他扶持政策出台;长期来看,随着新冠疫苗、治疗技术的不断推进,航空客运需求必将逐步恢复,价值重估是确定性事件。建议投资者关注中国国航、春秋航空、中国东航、南方航空、吉祥航空、华夏航空等。

此外,人民币升值还有利于降低造888集团优惠活动申请大厅下载进口原材料成本。同时由于有外币负债,随着人民币升值,将为部分企业带来一定的汇兑收益。就具体公司而言,进口纸浆比例较高的公司反应更为敏感。建议投资者关注太阳888集团优惠活动申请大厅下载、博汇888集团优惠活动申请大厅下载、晨鸣888集团优惠活动申请大厅下载、山鹰888集团优惠活动申请大厅下载等。

太阳888集团优惠活动申请大厅下载(002078)产能释放支撑利润

公司造纸利润有所承压,整体业绩表现符合市场预期。兴业证券指出,短期看,北海生活用纸一期10万吨中的两台纸机已分别于9月和10月试产,后续两台纸机预计将在2022年四季度陆续开始试产;PM23(30万吨)搬迁和升级改造项目将于2022年四季度完成;山东本部3.4万吨超高强度特种纸预计2023年投产。中长期看,南宁一期项目规划已获审批,将建设220万吨高档包装纸、50万吨本色化学木浆、15万吨漂白化学木浆生产线(技改),100万吨包装纸先行建设,预计将于2023年下半年-2024年上半年投产,产能投放支撑长期利润增长。

博汇888集团优惠活动申请大厅下载(600966)盈利能力边际修复

公司作为白卡龙头产能扩张的成长逻辑清晰,在生产管理及资源上赋能将进一步提升公司运营效率。考虑到后续原材料及能源价格预期回落,公司盈利能力或将边际修复。国证券指出,随着未来三期年产100万吨高端包装纸产能建设,以及山东45万吨高档信息纸项目的推进,公司收入规模及市占率将稳步提升。落后产能加快淘汰,新版“限塑令”拉动白卡纸需求,长期来看,白卡纸价格中枢和吨盈水平有望抬升。截至2022年9月29日,公司已耗资10亿完成总股本中占比7.48%股份的回购,并将用于员工持股计划或股权激励,看好产能落地后公司的成长以及管理层彰显的信心。

责任编辑:一一

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